曾因进展低迷被投资者戏称为“植物东谈主”的机器东谈主板块，近期又在二级市集上活跃了起来。

Wind数据领会，5月19日中证机器东谈主指数（H30590.CSI）盘中一度涉及2250.02点，创近11年新高，最终收于2249.04点，本年以来累计上升17.86%。国证机器东谈主产业指数（980022.CNI）连涨三日，迫临年内高点。

然而机器东谈主主题ETF却时常被资金“废弃”。Wind数据领会，适度5月18日，市集上13只机器东谈主主题ETF5月以来均呈资金净流出态势，盘算资金净流出额接近80亿元，本年以来资金净流出额更是向上170亿元。

在中欧基金指数基金司理宋巍巍看来，从2022年于今，东谈主形机器东谈主的干线催化恒久处于动态迭代中，板块订价逻辑经验了从“看供给、看时间迭代、看零部件国产替代”，到“看场景需求、看量产落地、看企业功绩实现”的完好演进经由。

他告诉第一财经，关于短期交往型资金而言，板块短缺明确催化、功绩实现不足预期时，就会出现阶段性的转机与资金流出；但关于看好机器东谈主行业经久发展的长线设立型资金而言，阶段性转机大约可能是布局优质处所的窗口期。

资金为何越涨越卖？

本年以来，机器东谈主板块约莫经验了“良晌冲高-贯穿回调-强力反弹”三个阶段，其中，4月以来机器东谈主板块冉冉进入反弹区间，经验了屡次上升。

数据领会，4月中证机器东谈主指数上升12.5%，较着跑赢同期上证指数（上升5.66%）和沪深300指数（上升8.03%）。5月以后板块势头愈加矫捷，其中，5月第二周（5月11日～5月15日）大盘全体回调时，机器东谈主板块却逆势收红。当周上证指数、沪深300指数分歧下降1.07%、0.25%，中证机器东谈主指数则上升3.64%。

然而从ETF资金流向来看，似乎出现了板块涨得越好、资金“跑”得越快的趋势。

第一财经梳剃头现，3月机器东谈主板块深度回调时（当月中证机器东谈主指数下降15.4%），13只机器东谈主主题ETF资金净流出量共计37.91亿元。然而跟着4月、5月板块反攻，资金净流出量分歧达到47亿元、79.46亿元。（5月数据适度5月18日）

拉永劫期线来看，机器东谈主ETF本年似乎握续遭受资金“废弃”。Wind数据领会，适度5月18日，本年以来13只ETF资金净流出量已达173.77亿元。其中限制最大的两只居品，中原中证机器东谈主ETF、天弘中证机器东谈主ETF年内分歧“失血”93.65亿元、49.08亿元。

资金为何“震悚”机器东谈主主题ETF，甚而与行情走势发生背离？

一位中型公募的权利基金司理向第一财经暗示，旧年机器东谈主板块经验了一轮权臣的上升行情以后，波音(bbin)体育官方网站估值全体偏高甚而有所透支。“到了本年，比较于看估值，大家更敬重实委果在的功绩，要是不足预期就可能先止盈。”该基金司理说谈。

他还补充谈，还有一些遴选卖出的资金可能是此前在板块回调时被“套牢”了，是以在板块反弹时遴选“解套”离场。

多厚利好共振，产业化信号密集开释

中原基金以为，近期三重成分共同驱动了机器东谈主板块走强。当先是机器东谈主板块一季度的功绩进展好于市集预期。数据领会，2026年一季度中国机器东谈主板块总营收1683.16亿元，同比增长6.06%。

二是海表里机器东谈主产业实现共振。5月初，特斯拉晓谕旗下Optimus东谈主形机器东谈主将于2026年第二季度脱手量产，首批量产机型OptimusGen-3已参加里面测试。在国内，4月国度电网发布百亿级机器东谈主买卖化采购订单，其中包含500台东谈主形机器东谈主，采购金额达25亿，这是国内首个大限制B端东谈主形机器东谈主落地姿色。

与此同期，经过此前几个月的转机，机器东谈主板块全体处于低位，具备一定的估值缔造空间。

宋巍巍以为，特斯拉Optimus的超预期量产进展与时间冲破，是机器东谈主板块行情的中枢锚点。“若2026年夏日按时脱手大限制量产、Gen3量产版块追究发布并实现性能超预期，甚而提前实现年底百万台产线的投产筹办，将有望复刻2025年一季度的主升行情。”他说。

宋巍巍进一步补充谈，在计谋层面，要是国度和地方政府针对机器东谈主产业出台新的专项撑握计谋，将平直升迁板块的风险偏好，带来计谋驱动的系统性利好。同期，最具笃定性、最易考据的催化，在于上游中枢零部件企业的功绩实现——若出现海外大厂的长单落地，或财报中机器东谈主业务营收占比大幅升迁、净利润增速超预期等情况，将平直考据行业需求的真正放量，缔造全市集对买卖化进程的预期。

值得温雅的是，近期东谈主形机器东谈主公司Figure的一场直播引起了多方温雅。按照原倡导，Figure03机器东谈主将直播8小时并进行包裹的贯穿分拣，但最终其实现了贯穿分拣包裹超80个小时波音体育(bbinSports)，时间处分了向上10万个包裹。中信建投证券以为，这标明东谈主形机器东谈主正在从践诺室加快走向买卖化愚弄阶段，东谈主形机器东谈主板块的中枢已从主题投资向量产预期演进。